Лермонтовский водопад расположен на окраине Кисловодска в течении реки Ольховка. Это памятник природы регионального значения, который находится под охраной Правительства Ставропольского края.

Водопад образовался на месте выхода серых известняковых плит, сложившихся в две ступени. Вода падает со ступеней в виде двухъярусного каскада, высота водопада составляет около 3 метров. В скалах около водопада есть куполообразные пещеры. У подножия водопада располагается большая травянистая лужайка на берегу реки, где можно устроить пикники.